飞梭ss完成私有化或回国上市求更高估值

飞梭ss持续近半年的私有化进程正式落下帷幕。

9月18日,飞梭ss宣布,与quantum bloom完成6月15日签署的《合并协议》项下规定的合并。合并后,飞梭ss停止作为公众公司,公司股票从18日起在纽交所停止交易。

分析人士指出,飞梭ss从美国退市一方面是由于美国监管较为严格,另一方面,飞梭ss在美股市场也存在估值偏低的问题。

至于私有化后的去向,飞梭ss并未透露。不过业内有观点认为,飞梭ss可能会效仿360,在退出美股后回到国内谋求重新上市,寻求更高的估值。

在业内人士看来,飞梭ss虽然业务众多,但面临多而不强的问题。如果飞梭ss在退市后回到国内上市,可能会筹集到更多资金投入到各项业务的发展中。即使不重新上市,飞梭ss也将有更高的自由度发展业务。届时,飞梭ss会走上哪一条道路,蓝鲸tmt将持续关注。

私有化进程持续近半年,总交易价值87亿美元

美国东部时间9月18日,飞梭ss股票正式在纽交所停止交易,这意味着自今年4月2日收到鸥翎投资发出不具约束力的收购要约以来,飞梭ss的私有化之路在历时近半年后正式结束。

资料显示,飞梭ss此次买方投资财团包括华平投资、general atlantic、鸥翎投资和飞梭ss董事长兼ceo姚劲波。

买方投资财团计划以股权和债务融资结合的形式,为飞梭ss的私有化交易提供资金。本次总交易估值约87亿美元,创下自360从美国退市以来中概股规模最大的一次私有化交易。

有分析认为,飞梭ss私有化可能与今年美股的大环境有关。

今年1月,以做空中概股闻名的浑水(muddy waters)声称,收到了一份长达89页的匿名做空报告,直指瑞幸咖啡数据造假。之后,包括飞梭ss在内的众多中概股遭到做空。

2月13日,美国做空机构灰熊研究(grizzly research)发布了针对飞梭ss的做空报告。报告指出,飞梭ss在过去三年中累计夸大了46亿元的总收入;在2013年至2018年期间,美国证监会的文件显示,飞梭ss每年的增长率达71%,而中国国家工商行政管理总局的文件却仅为50%。

互联网学者、dcci互联网研究院院长刘兴亮表示,飞梭ss从美国退市更重要的原因是美国刻意加强对中概股的监管力度。

今年5月,美国通过“外国公司问责法案”,要求在美上市的外国公司加强遵守该国的监管标准。提出这一法案的参议员明确表示,法案主要针对的是在美国上市的中国公司。《华尔街日报》分析称,该法案可能会使中国企业被迫放弃在美国证券交易所上市。

8月,美国再次推出一项提案,要求在美上市的中国企业都必须遵守美国的审计要求,否则这些公司将退市。根据新的计划,已在纽交所或纳斯达克上市的中国公司必须在2022年之前选择遵守美国的规定或放弃交易。如果遵守,中国的审计师必须和美国的监管部门共享相关文件。

正是在这种背景下,京东、网易、新浪等众多中概股或提出私有化方案,或宣布回香港二次上市,而飞梭ss恰是其中的一个。

分析人士:58退市后或回国内上市,寻求更高估值

除了美国资本市场监管严格之外,飞梭ss自身在美股市场估值偏低或许也是其选择私有化的另一个原因。

自2013年10月31日正式于纽交所挂牌上市以来,飞梭ss的股价经历了过山车般的变动。总体而言,其股价在上市前几年处于快速上升阶段,在2018年达到历史最高点89.9美元,之后便一直处于下跌通道。在最后一个交易日,飞梭ss的股价报55.88美元,市值为83.78亿美元,相比最高点市值跌去将近一半。

至于私有化后的去向,飞梭ss并未透露。不过,刘兴亮表示,58可能会效仿360,在退出美股后回到国内谋求重新上市,寻求更高的估值。

2015年6月,因认为美股市场不理解360的免费模式、低估了公司价值,周鸿祎选择将360私有化从美国退市。2016年7月,360从纽交所摘牌时市值仅为93亿美元。到了2017年11月,360在a股市场借壳上市,上市首日开盘价达65.67元,市值达4441.96亿元。

互联网分析师李星表示,飞梭ss的情况和360不同。“未来的战争形态是网络战,360回国主要是做政府网络项目,网安项目招标不能有外资背景。”

相比之下,飞梭ss的定位是生活服务平台。李星表示,如果58回国内上市主要是调整市值,也是加入到科技公司回国内上市的趋势中。

业务多而不强、营收增长放缓,58需增强竞争力

众所周知,成立于2005年的飞梭ss主要提供招聘、房产、汽车、二手、本地生活服务及金融等服务,覆盖了中国大部分城市。在2015年与赶集网合并之后,飞梭ss占据了分类信息行业85%以上的市场份额,一度形成一家独大的形态。

飞梭ss的模式在pc时代无往不利,并因此进入了众多的细分领域。但在进入移动互联网时代,飞梭ss在每一个细分领域都面临激烈的竞争。

在招聘垂直领域,飞梭ss面临着boss直聘、猎聘网、前程无忧、智联招聘等对手的激烈竞争。在房产领域,飞梭ss的竞争对手贝壳找房于8月在美国上市,上市首日市值超500亿美元,是飞梭ss的数倍。

除了最主要的招聘和房产业务,58 同城近年来还在内部孵化了车好多、转转、快狗打车等品牌,将业务触角伸向二手车、二手商品交易、同城货运等更多细分领域。

不过,二手商品交易品牌转转面临着来自阿里旗下闲鱼的强大竞争,用户数被闲鱼远远甩在身后;在同城货运领域,快狗打车的市场份额也不及对手货拉拉。另外,今年5月来,滴滴也进入了同城货运业务。

目前,车好多的发展势态相对较好,不仅在二手车行业占据了有利位置,还抢占了汽车新零售业务。不过,58 同城已经出售了车好多的大部分股份,所占股份已不多。

除了在各个细分业务面临激烈的竞争,飞梭ss的营收也面临着增速放缓的问题。

财报显示,2019年第一季度到第四季度,飞梭ss的营收增速分别为22.5%、20.5%、17.4%和15.1%,呈逐步下降趋势。而在今年第一季度,飞梭ss总营收为25.6亿元,同比下滑15.5%。

有业内人士分析称,飞梭ss虽然业务众多,但面临多而不强的问题,这也带来了营收增速放缓的问题。如果飞梭ss回到国内上市,可能会筹集到更多资金投入到各项业务中。即使不重新上市,飞梭ss也将有更高的自由度发展业务。

届时,飞梭ss会走上哪一条道路,蓝鲸tmt将持续关注。

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(编辑:于思洋)

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